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责任编辑:李锋每经记者 欧阳凯 每经编辑 梁 枭随着长园集团(维权)(600525,SH)年报的出炉,其子公司涉嫌业绩造假似乎已是板上钉钉之事。4月26日晚间,长园集团披露了2018年年报,期内实现营收71.37亿元,同比增长0.09%,净利润1.11亿元,而其扣非净利润则为-11.9亿元。与此同时,长园集团还因认定子公司涉嫌业绩造假,对前期会计差错更正及追溯调整。

这么做的基础是,中国目前的自动化指挥和通讯能力绝对稳居世界一流水平,因此可以在这个基础上,减少指挥层次同时实现指挥效率成倍增长。这次的白皮书专门用了一个章节,强调在新时代军事变革中,不光是搞武器装备更新和指挥体制改革,更强调了依法治军问题,对于各色贪污腐败也绝对严惩不贷。

广发证券研报称,此次CDR文件的核心要点主要包括五点:第一,修改了IPO管理办法,“独角兽”不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件;第二,确定询价制的定价方法,要求发行价和估值由专业机构投资者在充分询价的基础上确定;第三,明确了估值和市值的计算方法;第四,明确CDR与存量基础证券原则上暂不安排相互转换;第五,比照A股交易方式,规定CDR可以采取做市商方式。

而根据《科创板股票交易特别规定》,新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,自第6个交易日起涨跌幅设为20%,有利于新股充分换手尽快形成市场合理价格。之所以设置5个交易日不设涨跌幅限制,也是吸取了之前的教训,堵住制度设计漏洞:在新股上市首日限价之前,新股上市首日也是无涨跌幅限制的,但因为交易机制为T+1和上市次日设10%涨跌停板,这个交易机制意味着投资者在新股上市首日尾盘拉升第二天跌停出货依然可以大赚,从而扭曲了新股上市首日价格形成机制。

但我们说可以把债务变成股权,股权不算债务。但我们客观上讲,过去几十年资本市场发展这么多年,年年说要加大资本市场直接融资发展,事实上股权融资最后发展是非常低的。从这个意义上说,杠杆、去杠杆、加杠杆、稳杠杆,或许不仅仅取决于我们所谓总需求政策、或仅仅是货币政策,它有非常深刻、复杂的机理在里面。从这个意义上说,债务杠杆或许是货币的另外一面,但或许与货币也有非常不同的方面。

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